證券時報 沈寧 許孝如
鄭商所昨日晚間公告，自9月16日當晚老虎機優惠活動下載夜盤買賣時起，非期貨公司會員或者客戶在動力煤期貨2110、2111及2112合約上單日開倉買賣的最大數目為100手。
在短短半個多月，三大期交所針對白色系期貨色種已合計推出9項限制性措施，力度之大此前不多見。然而，本輪降溫措施對市場陰礙臨時有限，動力煤期價甚至一路創出新高。
白色系品種成管控重點
白色系期貨色種是近一段時間期貨買賣所管控的重點。
8月26日，鄭商所率先對動力煤期貨部門合約實施買賣限額，制定自8月27日當晚夜盤買賣時起，非期貨公司會員或者客戶在動力煤期貨相關合約上的單日開倉買賣的最大數目為200手。同時，還決意自9月3日總結時起，將部門動力煤期貨合約的買賣保證金尺度調換為30%，有兩個動力煤期貨合約的買賣保證金尺度調換為20%。
9月2日，大商所對焦煤、焦炭出手。自9月6日總結時起，焦煤和焦炭品種期貨合約投機買賣保證金程度由11%調換為15%，漲跌停板幅度和套期保值買賣保證金程度保持8%不變。次日，又決意自9月3晝夜盤起，非期貨公司會員或者客戶在焦煤和焦炭期貨各月份合約上單日開倉量不得過份100手。
同樣是9月2日，鄭商所公佈9月6日起，非期貨公司會員或者客戶在硅鐵期貨2201合約上單日開倉買賣的最大數目為1000手，在錳硅期貨2201合約上單日開倉買賣的最大數目為2024手。
9月7日，大商所上調焦煤、焦炭相關合約手續費老虎機註冊頁面費率，有4個合約的手續費率調換為成交金額的萬分之6，是調換前的2~6倍。同日，上期所公佈自9月13晝夜盤起，非期貨公司會員、客戶在不銹鋼SS2110和SS2111合約日內開倉買賣的最大數目為2024手。9月10日，大商所又對焦煤、焦炭出手調控。
短短半個多月，三大期交所針對白色系品種已經累計推出9項限制性措施。
重要矛盾會合在現貨
盡管期交所頻頻出手，但市場卻并未如預期降溫。動力煤期貨甚至突破千元關口，創出歷史新高。究其理由，當前重要矛盾在現貨市場，因此期貨調控的實際陰礙有限。
興業期貨資深研究員魏瑩對表示，期交所通過上調品種保證金，提高了介入相應品種期貨買賣的資金占用規模，可以一定水平上減低投機資金介入該品種買賣的意愿，進而削弱期貨代價極端上漲或極端下跌的動能，以期實現調控期貨代價、管理期貨買賣風險的目的。細數2024年以來三大買賣所頻繁上調保證金的品種，根本多為期貨代價大幅上漲的品種。
上調保證金尚未有效地抑制這些品種上漲，理由如下：一是，上調保證金后，多空兩方買賣成本均增加，而空頭追保壓力明顯大于多頭，可能導致空頭被迫離場，進而加快期角子老虎機勝率平台貨代價的上行；二是，上調保證金并未實質性變更對應商品的供需格局，若供應缺口無法補救，商品現貨代價繼續上漲，貼水格局下期貨代價跟漲的動力依然較強。魏瑩說，除了上調保證金以外，期交所也會采取更為老虎機彩金送金嚴格的措施，例如嚴格限倉、窗口傳授來抑制市場投機情緒，調控期貨代價。不過，行情的拐點依然需要根本面或者預期轉變來率領。
