2024年，作為十四五開局之年，是中國資源市場深化革新的關鍵一年。這一年，注冊制試點贏得主要階段性成績，革新到達預期目標；這一年，資源市場迎來第三家全國性證券買賣所——北京證券買賣所，我國多層次資源市場的大拼圖進一步完整；這一年，IPO市場實現量質齊升，522家公司順利IPO上市，首發募資額達542654億元，同比增長1292%；這一年，我國資源市場個人投資者突破19億人，投資者保衛工作邁上新臺階；這一年，知交所主板與中小板合并，形成差異板塊之間相互增補的發展新格局；這一年，證監會和場所證監局累計發表321份行政處罰決意書，進一步體現我國資源市場根基性制度建設的逐漸完善、法治供應的連續升級，以及零容忍立場在操縱層面的進一步落實……總的來說，2024年，資源市場交上了一份優異的成果威力彩數據分析單。
2024年IPO量質齊升
522家公司募資5426億元
2024年，注冊制革新步入深水區，多層次資源市場體系進一步完善。科創板、創業板注冊制高質量運行，北京證券買賣所鳴鑼開市，A股IPO數目和募資額均創下歷史新高。與此同時，監管層嚴把進口關，從提高信披質量、完善發行承銷如何提升539中獎機率機制、壓實中介機構責任等方面發力，IPO市場實現量質齊升。
據Wind數據統計，2024年共有522家公司完工IPO上市，同比增長20%，首發募資金額達542654億元，同比增長1292%。
從行業來看，醫藥生物、電子、機器設施和通訊行業IPO募資金額較高，均過份500億元，差別為88912億元、57626億元、53903億元和50624億元；從板塊來看，科創板、創業板和北交所新增上市公司合計402家，占A股新增上市公司數目比例為7701%，首發募資合計357924億元，占A股首發募資金額比例為6596%；從單家公司IPO募資金額來看，522家公司平均首發募資金額104億元，同比下降59%，此中，397家公司首發募資金額低于10億元，占比7605%。
注冊制下，IPO審核端口前移，同時，監管嚴把進口關，從源頭提高上市公司質量。2024年，證監會修訂科創板科創屬性評價指引，強化擬IPO企業股東核查，連續對首發企業開顯現場查抄，提高IPO招股說明書質量，督促中介機構提高執業質量，歸位盡責等。
據證監會和滬知交易所網站數據統計，2024年，主動撤單和審核未通過的IPO項目合計239單。此中，審核未通過29單，主板、科創板和創業板差別為13單、8單和8單；主動撤單210單，大樂透贏錢機率主板、科創板和創業板差別為34單、73單和103單。
發行定價是企業IPO中的主要一環，直接陰礙著發行人價值和融資規模。針對部門網下投資者重謀略輕研究，為博入圍抱團報價等場合，證監會進一步優化注冊制新股發行承銷制度，2024年9月份出臺發行承銷新規，完善科創板和創業板新股發行定價相關業務條例。
新規實施后，注冊制下IPO詢價的有效報價區間寬度加大，投資者入圍比例下降，越來越多的公司IPO發行價過份四數孰低值。整體來看，新股定價加倍合乎邏輯，抱團報價場合明顯改良，新股發行定價市場化水平顯著提拔。
此外，為支援優質紅籌企業回歸，監管層連續不斷優化政策規劃。2024年9月份，證監會擴大紅籌企業在境內上市試點范圍，試點行業范圍從本來的7個擴大到14個。同時，具有國家重大戰略意義的紅籌企業申請納入試點，不受行業限制。
例如，2024年8月份，證監會受理紅籌企業中國挪動在上交所主板上市的申請。隨后，12月13日，證監會核準中國挪動首發上市申請；12月27日，中國挪動披露首次公然發行股票結局。業界以為，中國挪動回A為紅籌企業回歸樹立了榜樣。未來跟著政策的連續完善，紅籌企業回A將成為趨勢。
2024年投保工作再上新臺階
全方向立體化投保格局形成
2024年，資源市場投資者的主要身份進一步展現和鞏固。這一年，我國資源市場個人投資者規模突破19億，投資者保衛工作也邁上新臺階。
投資者是資源市場發展之本。尊重投資者、敬畏投資者、保衛投資者是監管工作一大主題。2024年3月1日新證券法落地實施，證券市場構建了監管機構、上市公司、中介機構、投資者等多方介入的保衛機制，立體化的投資者保衛格局逐步形成。
回首2024年，資源市場投資者保衛方面誕生了諸多具有里程碑意義的事件。此中，典型人訴訟首次實踐尤為引人關注。2024年11月12日，廣東省廣州市中級人民法院作出康美藥業特別典型人訴訟一審訊決，康美藥業及相關責任人補償52萬名投資者2459億元。隨后，11月26日，康美藥業公告稱，廣東省揭陽市中級人民法院裁定批準重整策劃。對于證券虛假敘述團體訴訟案投資者債權，50萬元以下的債權部門將全額現金清償；超出部門將以現金、以股抵債、信托收益權等方式予以清償。
上述案件在短時間內勝利完案，極大提高了投資者的獲得感，彰顯了監管工作的人民性，對資源市場嚴重財務造假違法行為形成有力震懾。
在證券糾紛平凡典型人訴訟方面也有突破性實踐，投資者與被告飛樂音響虛假敘述糾紛案的勝利處理為證券團體訴訟制度推廣提供了可復制樣本；操作市場民事補償實務領域也實現了零突破，2024年1月份，四川省高等人民法院對投服中央提起的全國首例操作市場民事補償支援訴訟，這是對新證券法第五十五條第二款操作證券市場行為給投資者造成損失的，應當依法蒙受補償責任的有力呼應與生動實踐。
此外，對投資者的保衛還體目前提拔上市公司治理程度上。大聰明訴實際管理人張長虹等五人妨害公司長處糾紛案被上海金融法院正式受理，全國首單投保機構股東代位訴訟顯效，對投資者的保衛逐步從律例到正式落地；中證中小投資者服務中央作為投保機構首次啟動股東表決權公然征集，使中小投資者逐步成為優化公司治理的主要推動氣力。
法治興則市場興，法治強則市場強。作為資源市場生態中主要一環，保衛投資者便是優化資源市場生態，促進市場正向輪迴。中國證監會主席易會滿表示，2024年將以注冊制革新為牽引，全面深化資源市場革新開放。而加強投資者保衛，正是注冊制革新的根基，沒有投資者對市場的信任和信心，就沒有資源市場的康健發展和隆運發達。
投資者保衛是一項長期性、系統性工作，打造規范、透徹、開放、有活力、有韌性的資源市場，監管機構有言更有行。2024年投保領域創下的多項首個必將為未來投資者保衛工作奠定堅實根基。
深市主板中小板平穩合并
板塊結構扼要定位更明晰
2024年4月6日，知交所主板與中小板正式合并，真愛美家、中農聯盟、華亞智能等3家企業首次公然發行股份并在深市主板上市。主板與中小板的合并有利于優化知交所板塊結構，形成主板與創業板各有側重、相互增補的發展格局，更好知足差異發展階段企業的融資需求，增強知交所的服務性能。
作為我國多層次資源市場體系的主要組成部門，中小板對于優化經濟結構、轉換增長動能、建設當代化經濟體系發揮了主要作用。中小板自設立起定位于主板內設板塊，在主板制度框架下運行，途經16年的發展，中小板上市公司總體連續不斷發展壯大，在市值規模、業績表現、買賣特征等方面與主板趨同。知交所總體實現主板、中小板業務條例的根本統一，初步構建以上市條例為要點，以規范行運指引、行業和專項業務信息披露指引為主干、以解決指南為增補的簡明高效的上市公司自律監管條例體系。由此可見，兩板合并已是水到渠成。
而關于合并，市場上也存在一些顧慮，掛心上市公司估值、發行上市、投融資服務等會隨之遭受陰礙。但從合并后半年多的運行場合來看，這種顧慮顯然已被消除。截至2024年12月31日，知交所2578家上市公司的總股本為245萬億股，總市值達3964萬億元，較上一年同期差別增長701%和1593%；中小企業綜合指數收于1453072點，累計漲幅為1417%；中小企業100指數收于998574點，累計漲幅為462%。
從細節來看，合并圍繞兩個統一、四個不變的總體規劃展開。此中，兩個統一指統一主板與中小板的業務條例，統一運行監管模式；四個不變指板塊合并后發行上市前提不變，投資者門檻不變，買賣機制不變，證券代碼及簡稱不變。合并僅對部門業務條例、市場產品、專業系統、發行上市規劃等進行安適性調換，總體上對市場運行和投資者買賣的陰礙較小。
整體來看，知交所主板和中小板合并后，總體運行平穩，為中小企業提供了更為明晰有力的金融支援。合并完工后，知交所形成以主板、創業板為主體的市場格局，深市主板聚焦支援相對成熟的企業融資發展、做優做強，發行上市門檻維持不變；創業板重要服務高新專業企業和成長型創造創業企業，突出三創四新。深市市場結構更扼要、特色更鮮明、定位更明晰，能夠為處在差異發展階段、差異類型的企業提供融資服務，進一步提拔資源市場活力和韌性，更好服務創造驅動發展戰539中獎分享略，助力以創造帶領高質量發展。
證監系統開出321張罰單
多層級追責體系加快構建
剛剛過去的2024年，既是十四五開局之年，也是新證券法進一步落地實踐的關鍵一年。跟著監管層連續不斷強調對資源市場違法違規行為零容忍，一批大案、要案被陸續查處。整體上看，不敢違、不能違、不想違愈發成為各介入主體的共識。
梳理證監會及各地證監局官網披露的信息發明，2024年，證監會和場所證監局累計發表321份行政處罰決意書。同時，多起備受市場關注的代表案例陸續宣判。
9月份，浙江省高等人民法院對全國首例平凡典型人訴訟案做出保持原判的二審訊決；10月份，上海市第一中級人民法院一審宣判北八道集團操作證券市場被罰3億元；11月份，廣東省佛山市中級人民法院對康美藥業原董事長、總經理馬興田等12人操作證券市場案公然宣判，此中，馬興田被判處有期徒刑12年，并處罰金人民幣120萬元、5名獨董亦需蒙受上億元的連帶補償責任這使市場各方對于監管層零容忍有了切身感受。
以康美藥業案為例，跟著案件一審落錘，針對獨董開出的天價罰單對上市公司獨董自身言行產生明顯震懾。從中也可以看到，跟著我國資源市場根基性制度建設的逐漸完善、法治供應的連續升級，以及零容忍立場在操縱層面的落實，進一步體現了監管部分從嚴打擊資源市場違法違規行為的才幹和決心。
而且，資源市場這種強監管態勢所體現出的，一方面是法治建設的連續不斷健全，另一方面是面臨愈發嚴峻復雜的證券違法犯法態勢，需要連續不斷強化行政執法與刑事司法的銜接配合。例如，圍繞建制度，2024年7月份，中共中心辦公廳、國務院辦公廳公布《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》，對加速健全證券執法司法體制機制，加大重大違法案件查處懲辦力度作出主要配置。同月，《證券期貨違法行為行政處罰設法》正式施行。
從行刑聯動角度來看，2024年3月份，刑罰改正案已正式實施，大幅提高對欺詐發行、信息披露造假等犯法的刑法力度。
據證監會披露的數據顯示，僅2024年上半年，證監會累計向公安機關移送涉嫌犯法案件及線索119件，移送涉案主體266人，較上年同期增長均在1倍以上。同時，向查察機關抄送重大案件17件。
在證監、公安、查察三方合力之下，資源市場不僅快罰快偵快訴的工作格局加速構建，包含有行政、刑事和民事在內的立體化追責體系亦初具雛形，這將加速建設規范、透徹、開放、有活力、有韌性的資源市場，并推動資源市場在深化革新途徑上行穩致遠。
作為定調2024年中國經濟工作的重磅會議，2024年12月份召開的中心經濟工作會議特別指出，要全面實行股票發行注冊制加強金融法治建設。這意味著未來以注冊制革新為牽引，資源市場在相關配套制度建設方面加倍可期。
北交所試點注冊制革新落地
及格投資者數目超475萬戶
2024年，資源市場迎來第三家全國性證券買賣所——北京證券買賣所。至此，我國多層次資源市場形成京滬深三大買賣所錯位發展、互聯互通的格局。
2024年9月2日，北交所的名字第一次在服貿會上響起，深受鼓舞的資源市場在激動之余，當即全心落實，僅用74天便完工了開市籌備工作，這也是我國籌建用時最短的證券買賣所。
而速度并非北交所建設中的唯一亮點，被賦予支援創造型中小企業高質量發展的重任也格外亮眼。北交所駐足市場定位，充分尊重創造型中小企業發展紀律和成長階段，既遵循了證券買賣所市場建設一般紀律，又在市場準入、融資威力彩幾點不能買、退出規劃等方面引入了包容性的制度設計。
2024年11月15日，北交所鳴鑼開市。證監會主席易會滿在開市儀式上表示，設立北交所，是黨中心、國務院駐足構建新發展格局、推動高質量發展作出的重大決策配置，對于進一步健全多層次資源市場，加速完善中小企業金融支援體系，推動創造驅動發展和經濟轉型升級，都具有十分主要的意義。
事實上，北交所確切也不辱使命，一系列數據是最佳佐證。截至2024年12月31日，北交所上市公司數目增至82家，總市值達272275億元，此中有4家公司總市值超100億元。開市以來，北交所日均成交額較2024年8月份精選層增長304倍，日均換手率179%，整體年化換手率為43426%，符合中小市值股票流動性特征。2024年，北交所全市場股票平均漲幅9890%，市場財富效應初步展現。
此外，投資者也是北交所另一至關主要的群體，而投資者豪情的開戶懇切，正是北交所開市帶來的投融資協同發展最直接的表現。截至2024年底，及格投資者數目超475萬戶，約為設立北交所公佈前的28倍；機構投資者也在加快布局，存量公募基金入市買賣，8只新設主題基金全部超募，社保基金、QFII已經進場。
需要注意的是，北交所自誕生之日起就依照注冊制邏輯穩步運行，成為全市場履行注冊制愿景下的新嘗試。北交所設立以來，依照注冊制路徑謀求上市的公司數目正在穩步、有序增大，北交所試點注冊制也已真正落地。
跟著發行審核穩步推進，北交所準備隊連續擴容。據北交所官網數據顯示，截至12月31日，有70家企業處于發行上市審核階段，包含有15家已受理、37家已問詢、16家中止以及2家通過上市委會議。
此外，新三板掛牌公司籌備北交所意愿強烈，籌備歷程明顯加速。截至2024年12月31日，已有180家公司提交北交所上市輔助存案材料，儲備氣力充足。
北交所已形成較為完善的擬上市企業儲備梯隊，預測跟著注冊制革新的深入推進，北交所上市企業數目將連續增長，更多創造型中小企業將在資源助力下，成長為實體經濟的支柱氣力。
展望前路，作為新生兒的北交所仍面對諸多挑戰，但也充實但願，正如北交所2024年新年致辭里所提，高質量建設好北交所依然任重道遠連續鞏固北交所優良開局。
