近日，中國銀保監會印發了《關于保險資金介入證券出借業務有關事項的告訴》,對保險資金介入證券出借業務做出詳細規范。
證券出借業務俗稱融券，是境內外資源市場提高二級市場流動性的常見買賣制度，發展較為成熟。截至2024年終，環球證券貸款業務存量規模已達23萬億歐元。在境內市場，債券出借和轉融通證券出借業務發展較為趕快，截至本年9月末，境內債券貸款規模8041億元，境內轉融通出借余額1692億元，社保基金、商務銀行、證券公司、公募基金等經營主體均已獲準介入。
銀保監會有關擔當人表示，保險資金作為資源市場主要介入者，債券、股票等證券資產持有限期較長、存量規模較大，具有盤活存量資產、提拔投資收益的需求。《告訴》的規定，有利于豐富保險資金的運用方式，更好發揮保險資金樂透app機構投資者作用，優化資源市場供需結構，提拔市場流動性和活潑度。
來自銀保監會的數據顯示，截至本年10月末，保險資金運用余額2258萬億元，此中債券為883萬億元，股票和證券投資基金為277萬億元，兩者合計116萬億元。中國保險資產控制業協會相關擔當人表示，保險資金介入證券出借，能夠有力緩解融券業務券源不足的瓶頸，優化資源市場供需結構。保險資金秉承長期投資、價值投資、要點投資理念，始終踐行機構投資者責任。通過介入證券出借業務，進一步豐富業務介入主體，有利于服務資源市場高質量發展。
中國保險行業協會資金運用部擔當人賈鈺峰在接納經濟采訪時表示，一方面，證券出借業務對于保險資金來講是相對穩健的投資選項。證券出借業務無論在境外還是境內，發展都對照成熟。另一方面，保險資金是資源市場的主要機構投資者。在海外，保險機構也是市場上主要的券源供應方。
從《告訴》的內容看，重要是對保險機構介入證券出借業務的決策控制流程進行規范，具體內容涉及以下三個層面：一是建置不同化監管尺度，堅定分類監管導向。一方面限制償付才幹、資產欠債控制才幹等未達標的保險機構介入證券出借業務，另一方面率領保險機構加539號碼中獎機率強買賣對手控制，依據業務模式、風險水平的不同，設定差異的買賣對手尺度，切實防范信用風險。二是強化審慎監控制念，創建資產擔保機制。對無中心對手方的證券出借業務，要求證券借入方提供擔保，制定擔保物類型及擔保比例下限，強調擔保比例連續達標，增強資產安全性。三是加強合規控制要求，壓實機構主體責任。明確保險機構介入證券出借業務在管帳處理上不終止確定、在保險資金運用比例監管上不放松要求，壓實保險機構在經營決策、買賣對手控制、資產擔保、資產托管、合規控制、風險控制、關聯買賣等方面的主體責任。
同時，《告訴》明確，介入股票出借業刮刮樂各種規則務的保險機構應當具備股票投資控制才幹且連續符合監管要求，介入債券出借業務的保險機構應當具備信用風險控制才幹且連續符合監管要求。保險資管協會相關擔當人也表示，在介入證券出借業務過程中，保險機構有了更大的自主決策空間，可是并不意味著放松了風險管控的要求，保險機構作為證券出借人應當加強風險辨別、計量、評估與管控，定期對流動性風險、信用風險、市場風險和買賣對手會合度風險等進行壓力測試，對買賣額度實施動態控制和調換等，堅定嚴控風險的底線思維。
截至11月30日，保險集團公司和保險公司中，有78家具備信用風險控制才幹，有37家具備股票投資控制才幹，而絕大多數的保險資產控制公司也具備上述兩項投資控制才幹，經營主體廣泛。因此，有解析人士以為，保險機構基于自身投資需求的考慮，會對該政策給予高度珍視，而差異資產規模、差異欠債特征的公司應針對自身特點，研究規定證券出借業務的投資策劃、操縱流程以及內管理度，穩健合規推進業務發展。相信未來各類保險機構對于證券出借業務的介入度將逐漸提高。
值得一提的是，本次政策出臺貫徹了放管服革新要求，不為新業務增設行政允許事項，賦予保險機構自主決策的更大空間。《告訴》還要求保險機構遵守國務院金融控制部分、銀行間市場和證券買賣所市場以及業務所在國家或地域的法律律例、監管制定、自律條例，避免與現行政策相沖突。與此同時，政策堅定嚴控風險的底線思維。一方面要求創建資產擔保機制。另一方面強化合規控制要求，壓實保險機構在經營決策、借入人控制等方面的主體責任。
展望未來，賈鈺峰以為，政策的出臺一方面有助于盤活保險資金長期持有的存量資產并增厚其投資組合收益；另一方面有望擴大六合彩 即時 開獎融券業務市場規模，大樂透加碼獎金提拔市場流動性和活潑度。
銀保監會有關擔當人也表示，將連續加強保險資金介入證券出借業務的監管，做好風險監測、辨別和預警，率領保險機構強化投資控制才幹建設，更好服務資源市場發展。
