本年以來，收益率最高的可轉債基金——前海開源可轉債和廣發可轉債A的收益率已過份40%，不僅在債基中排名靠前，甚至與部門權益類基金比擬也不落下風。
公募人士表示，中長期來看，跟著可轉債市場連續不斷擴容，相關基金的整體投資時機值得期望。但短期內可轉債的估值程度較高，投資難度提拔，需要在電力設施與新能源、高檔制造等連續維持高景氣的行業中，挑選要點標的。
公募積極布局可轉債
可轉債近來行情火熱，本年中證轉債指數跑贏了不少股票指數。W六合彩賠率計算ind數據顯示，截至12月13日收盤，中證轉債指數漲幅高達1754%。截至12月13日收盤，最貴的兩只可轉債晶六合彩玩法種類瑞轉債和中礦轉債已經過份500元，差別到達50890元和50000元。在已上市的390只可轉債中，200元以上的可轉債多達45只，低于100元的只有3只。
蜂巢基金指出，本年轉債指數漲幅較好，重要是由於可轉債對應的正股指數跑贏部門股票指數，同時轉股溢價率處在高位。海通證券也表示，得益于權益市場風格，可轉債走出了獨立行情，乘勢而上。9月中旬至10月初市場調換，之后指數再度走高，市場中的低價券逐漸被撲滅。本年是可轉債大年，估值抬升、中小市值風格占優帶動轉債指數向好。
可轉債的亮眼表現也發憤了公募基金的投資懇切，浙商證券統計顯示，截至本年三季度末，公募基金可轉債持倉市值再創造高，達2187億元，較二季度末環比提拔1938%。此中，固收+基金自2024年一季度以來增配可轉債規模已相近1500億元，單是2024年三季度末可轉債持倉環比增速就到達233%，基金增配可轉債的趨勢已確立。
業績不同較大
近兩年可轉債的表現帶動了可轉債基金凈值水漲船高。上年在收益彩券qr code排名靠前的債基中，可轉債基金霸榜。本年同樣如此。本年現在收益排名前五的債基中，有3只可轉債基金。依據Wind統計，截至12月10日，在可統計的108只可轉債基金中，僅有7只本年以來未贏得正收益，37只可轉債基金收益率過份20%。
前海開源可今彩539號碼表轉債和廣發可轉債A本年以來的收益率雙雙過份40%。不過，可轉債基金收益的首尾相差卻很大。廣發可轉債基金經理吳敵表示，可轉債向下有底、上不封頂的收益特征優勢，在一季度的市場波動中充分發揮，進取型可轉債基金在春節后的最大回撤一般在10%左右，顯著低于偏股基金的回撤，二季度以來可轉債相對正股的溢價率估值顯著抬升。此外，二季度以來中小盤風格顯著跑贏大盤，可轉債正股標的整體上偏中小盤。
市場人士強調，可轉債市場自2024年以后連續擴容，有足夠空間發掘個券和行業輪動的超額收益，是可轉債產品業績不同擴大的根基。同時，正股選擇是可轉債收益的決意性因素，近兩年股票的結構性行情特征突出，選得對、拿得住的場合下，可轉債產品才能獲得較好收益。
整體時機值得期望
對于可轉債市場接下來的走勢，太平基金固定收益部擔當人陳曉表示，短期市場處于提估值、溢價率抬升的過程，但整體估值已到達相對較高的程度，可能短期壓制性價比。中長期跟著轉債市場連續不斷擴容，可轉債市場整體時機值得期望。蜂巢基金以為，可轉債的收益來歷要看2024年股市的表現，對市場還是維持結構性牛市的判定，同時，比年來固收+市場大幅擴容，可轉債作為進可攻退可守的標的，是固收+類產品的重配品種，轉股溢價率應該能保持高位，對來歲可轉債市場保威力彩最高機率持樂觀的判定。
在具體的投資上，華富基金總經理助理、固定收益部總監尹培俊坦言：現在可轉債的估值程度較高，對基金經理來說操縱難度提拔，所以我們在行運中相對謹嚴，秉持均衡偏中庸的操縱思路。他偏向于把投資組合中偏股型可轉債的比例與倉位管理在相對不亂的范圍中，而估值相對較低的品種在底倉部署中占對照高。
吳敵表示，加倍講究成長性，需要正股業績的高增長消化股票和可轉債的高估值，從中觀行業景氣跟蹤的角度，電力設施與新能源、高檔制造連續維持高景氣，要點標的仍會有相對收益。進入年終，關注大金融板塊以及消費板塊的估值修復時機。
他也指出，為盡量減少回撤，應在重點持倉品種的選擇上維持一定的行業散開度，避免單一行業的過度風險曝光，來歲做好止盈,低價可轉債產品有望顯著跑贏指數。
