當下，城投公司頻遭信用評級機構冷眼。
近日，中證鵬元發表公告，將黔南州投資有限公司評級展望下調為負面。上海證券報梳理發明，本年已有多家城投公司主體評級或展望被下調，下調數目首超上調數目，并且城投債凈融資規模比擬往年也出現下滑，評老虎機投注划算級被下調的城投公司重要會合在貴州等西部地域。市場解析以為，重要理由是城投公司存在債務壓力、資產流動性較弱，或有欠債風險，同時也面對監管收緊、融資受限等壓力。
黔南州投資評級被下調
黔南州投資是貴州的一家城投平臺，短短兩個月時間，中證鵬元、聯盟資信均將黔南州投資評級展望調為負面。理由根本一致：存在債務壓力，訴訟纏身。究其根源，在于黔南州投資根本面表現不良，經營現金流出現疑問。
從黔南州投資4月披露的2024年財務教導看，公司利潤過度依賴財政補貼，2024年利潤總額有9733%來自財政補貼，同比上漲5431個百分點；同時現金流場合不良，2024年終現金及現金等價物同比大幅下降4266%，經營性現金流比2024年減少7125%。
黔南州投資資產質量也乏善可陳。截至2024年終，公司應收賬款余額及其他應收款余額合計占總資產比例為3386%；累計擔保余額占公司凈資產的比例為3492%，規模較大。
公然資料顯示，黔南州投資還面對債務訴訟補償。因金融借款合同糾紛，黔南州投資被華融信托告狀，一審訊決結局顯示，黔南州投資應償還華融信托借貸本金合計約591億元，應償還利息352752萬元。
黔南州投資的場合，已在債券市場有明顯反應。本年以來，公司多只債券市場代價一路下滑。Wind數據顯示，截至8月16日，本年以來2024年黔南州投資債券下跌4988%。
下調數目首超上調數目
本年以來，評級或展望被下調的城投公司數目，比往年明顯增加，且下調數目首超上調數目。
據中泰證券周岳團隊統計，1至7月，共有8家城投債發行主體評級上調或展望調換，同時有26家城投債發行主體評級下調或展望調換，此中，18家城投債發行主體展望調換，8家城投債發行主體評級下調。
數據顯示，城投公司評級被頻繁下調的同時，城投債凈融資規模也在大幅減少。Wind數據顯示，截至7月31日，本年城投債發行總量3337842億元，同比上漲2314老虎機優惠下載%，但凈融資規模同比下滑1267%。
城投公司仍有信用
過去很長一段時間，城投公司是場所政府發展融資的主體，為場所經濟發展作出功勞，但同時也堆積了大批債務。為防范場所政府債務風險，化解存量，比年來，監管部分一直推動剝離政府和城投債務。2024年下吃角子老虎機網站正規半年以來，監管部分對城投公司的融資連續收緊，多家金融機構整改相關業務。此后，城投公司開始出現非標融資違約。
但監管收緊、融資受限，并不意味著城投公司模式到頭。市場觀點以為，監管的目的并非終結城投公司發展，而是力促城投公司康健轉型，城投公司仍有信用。
華泰證券固收團隊以為，監管政策長期以來推動城投市場化轉型，當前嚴查違規新增隱債，進一步加劇城投公司轉型緊迫性，城投公司應依托自身優勢，轉型成項目建設運營的市場化平臺。
吃角子老虎機機率說明 中證鵬元以為，一個有力、有序的金融閘門，有助于完善銀行保險機構的內部管理，明細責權分割，并規范城投公司的公司治理及投融資行為，長期來看對市場的康健發展總體呈正面陰礙。
