備受關注的銀行理財市場，再迎一主要監管細則。日前，為加強理財產品流動性控制、保衛投資者正當權益，維護金融市場不亂，中國銀保監會就《理財公司理財產品流動性風險控制設法》公然征求意見。
銀保監會相關擔當人表示，此次出臺《設法》，一方面有助于督促金融機構加強產品流動性控制，更好地防范風險跨市場、跨產品傳染；另一方面有助于提高金融機構的資金兌付才幹，更好地保障投資者申購、贖回產品的權利，保障投資者正當權益不受妨害。
強化流動性風險控制
流動性風險是金融風險的主要組成部門。在當前的金融市場環境下，應高度珍視金融機構的流線上老虎機下載動性風險防范。對于理財公司而言，流動性風險控制同樣至關主要。
此次所說的流動性風險，是指理財產品無法通過變現資產等道路、以合乎邏輯成本及時獲得充足資金，無法知足該理財產品投資者的贖回需求，無法推行其他支付義務。銀保監會上述擔當人說。
為何要強護理財公司的流動性風險控制？作為一類新型金融機構，理財公司在不少投資者眼中還稍顯陌生。2024年《關于規范金融機構資產控制業務的傳授意見》發表后，銀行理財產品開啟了凈值化轉型，理財公司也在此底細下應運而生。
當前理財公司可分為兩類，一類是商務銀行理財子公司，佔有經營主體；一類是經監管批準設立的其他非銀行金融機構，例如中外合資理財公司等。
商務銀行理財子公司是資管新規傳授下的一項主要制度創造。從法律關系上看，銀行理財屬于直接融資，本性是受人之托、代客理財，銀行并不蒙受投資風險，由投資者自擔風險同時享受超額收益。但在此前的保本理財期間，銀行理財普遍剛性兌付，混淆了資產控制產品與入款的界限，這既讓投資者損失了本該屬于自己的超額收益，又讓本該由投資者自擔的風險聚集在銀行體系內，金融風險連續不斷堆積。
為了辦理以上疑問，金融控制部分要求銀行的理財業務與信貸、自營買賣、證券投行等業務分解，通過一個自主經營、自負盈虧的獨立法人機構運行，這就是理財子公司。
途經兩年多的發展，理財公司現在已成為銀行理財市場的主力軍和第一大機構類型。依據銀行業理財登記托管中央統計，截至2024年6月末，理財公司已籌建28家，此中21家已正式開業，較上年同期增加8家，產品存續規模1001萬億元，占理財市場比例達3880%。
強化理財公司的流動性風險控制十分必須。招聯金融首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼說，銀行理財是資產控制市場的主要部門，是公共投資理財的主要選擇，加強理財產品流動性風險控制，有助于更好地保衛投資者正當權益，保障投資者對理財產品的申購、贖回等權利。
保衛投資者正當權益
如何將保衛投資者正當權益落到實處？《設法》要求，理財公司應加強理財產品認購、贖回控制，按照法律律例及理財產品合同的約定，合乎邏輯運用理財產品流動性控制措施。
為此，《設法》強化了事先約定和信息披露要求。此中，明確理財公司應在合同中與投資者事先約定理財產品未來可能運用的流動性控制措施，并按制定向投資者披露理財產品面對的重要流動性風險及控制想法、實際運用措施場合，維護投資者知情權，促進其形成合乎邏輯預期、作出理性決策。
例如，在理財產品銷售文件中，理財公司要披露開放式理財產品認購、贖回規劃，重要擬投資市場、資產的流動性風險評估等信息；若理財產品處在連續行運的過程中，理財公司應在理財產品季度、半年和年度教導中披露理財產品組合資產場合及其流動性風險解析等。
特別是在發作涉及理財產品認購、贖回事項調換或潛在陰礙投資者贖回等事項時，理財公司要及時發表暫時公告。
因此，今后投資者要仔細閱讀合同，充分了解理財產品面對的重要流動性風險和理財公司可能采取的控制措施，妥善做好自身的投資規劃和流動性控制。董希淼說。
獲悉，為了更好地實現上述目標，銀行業理財登記托管中央將進一步推動理財行業統一信息披露渠道建設，率領機構通過中國理財網開展信息披露，提高信息披露工作尺度化、規范化水平，切實保衛投資者正當權益。
與此同時，中央正在積極推進理財產品中心數據互換平臺建設，通過統一的數據尺度和信息互換渠道，支援理財市場機構加倍高效地開展銷售數據登記和流動性風險控制工作。銀行業理財登記托管中央統計研究部副主任張錦說。
有效維護金融市場不亂
除了保衛投資者正當權益，《設法》出臺的另一主要初衷是有效維護金融市場不亂。
當前，吃角子老虎機 遊戲銀行理財產品正在推進凈值化轉型，與金融市場、其他資管產品的關聯增多，對產品流動性控制提出更高要求。銀保監會上述擔當人說，《設法》有助于督促機構加強產品流動性控制，更好防范風險跨市場、跨產品傳染。
為此，《設法》明確提出，理財公司要蒙受理財產品流動性風險控制的主體責任，創建健全理財產品流動性風險控制體系，確保理財產品投資行運穩健、凈值計價公允。
具體到投資買賣環節，《設法》強調將流動性風險控制貫穿于理財業務運行的全流程。
一是理財公司應當在理財產品設計階段，老虎機 開發綜合評估投資資產流動性、投資者類型與風險偏好等因素，審慎確認開放式、封鎖式等產品行運方式，合乎邏輯設計認購和贖回規劃；二是理財公司應當連續做老虎機投注賠率好低流動性資產、流動性受限資產和高流動性資產的投資控制，提高資產流動性與產品行運方式的匹配水平；三是理財公司應當連續監測理財產品流動性風險，審慎評估產品所投資各類資產的估值計價和變現才幹，充分考慮信譽風險、信用風險、市場風險、買賣對手風險等的可能陰礙，并提前做出應對規劃。
這既是落實‘資管新規’要求、細化理財產品流動性風險控制條例的需要，也是加強理財業務風險防范、維護金融市場不亂的需要。董希淼說，《設法》充分借鑒了內地外監管實踐，講究與內地外監管條例維持一致，拉平與公募基金等流動性控制的監管尺度，有助于減少監管套利，創新加倍公正的競爭秩序。
整體看來，《設法》的出臺對理財公司理財產品流動性風險控制程度提出了更高要求。建信理財副總裁李麗杰說，接下來，建信理財將依照設法要求，進一步夯實風險控制根基，落實本機構主體責任，連續完善流動性風險內部管理與機制，積極試探通過金融科技賦能，提拔風險監測質效以及抵御風險的才幹。
