茅臺股價又創新高周一盤中上摸1816元，報收1786元。從8月3日以來，茅臺一個月內漲幅達到762%，大幅跑贏上通博娛樂城app優惠證指數。在貴州茅臺帶動下，白酒板塊內的五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等次龍頭出現集體上漲情況。
對此，深圳東方港灣董事長但斌向《紅周刊》表示，茅臺股價上漲符合我們之前的預期。
寶鼎資本董事長張亮則向《紅周刊》表示，茅臺股價創新高，白酒板塊大漲，我們認為這是大盤新一輪上漲的信號，意味著之前兩個月左右的橫向震蕩調整的結束。
茅臺大漲釋放新信號
每一次急跌都是参与時機
對于茅臺今日的大漲，陽勇認為，是白酒消費恢復和中秋節臨近兩種因素的帶動。他指出，今年二季度以來，茅臺酒的一批價開始攀漲，從疫情復工后的2200元左右，目前已經上漲到了2800元瓶。預計茅臺未來一年環比同比數據都是好看的。我們在國慶節之前繼續看漲。不僅如此，在茅臺批發價上漲的帶動下，五糧液達到980元瓶，國窖1573的一批價也超過860元瓶。我認為，隨著主流白酒量價齊升，預計未來一年，酒企的業績環比增速都會表現很好，從今年三季度到2025年二季度，白酒企業業績通博娛樂城玩法攻略大全改良的確定性很高。
對于白酒的上漲，太平洋證券研究院院長黃付生看好消費品的確定性。他向《紅周刊》表示，今日的大漲，主要是中報披露之后，白酒板塊內的主流酒企業績增速較好，而一些受疫情影響，利潤增速放緩的公司，也在中報中顯示了下半年的恢復動力。所以整體來看，大漲的一個基礎是根本面的支撐。
另一方面，市場風格的強化和資金抱團的趨勢也促成了今日的大漲。首先，市場中的資金越來越寬裕，许多個人投資者通過基金進場，這些基金的選擇根本上是主流的通博娛樂城app android行業和公司，包括外資也是這樣的投資邏輯，所以資金根本上依然聚集在消費板塊。
對于白酒板塊今日的上漲，張亮認為，這是一個市場上行的信號。白酒是確定性較高的板塊，其中茅臺又是確定性最高的公司，還是兩市的風向標，所以茅臺、五糧液創新高都意味著資金堅定看好中國消費品的邏輯。茅臺創新高、白酒大漲的出現，在我們看來是大盤新一輪上漲的開始，也就意味著之前兩個月左右的橫向震蕩調整結束，我們作為投資者不用過于擔心。
張亮解釋稱，龍頭白酒基本沒有下跌的空間，震蕩之后就創新高。所以現在已經不是討論牛市與熊市、見頂與否的問題了，接下來市場出現的每一次調整，每一次短線的急跌，都是我們加倉的時機，包括這些最優質的公司短線的調整都是持續加倉的好機會。
從長期角度看，美國景順基金高級基金經理李山泉認為中國的人口基數是一個很好的土壤。他在8月30日舉行的紅刊私享會牛市三人談的線上分享會中提到，像茅臺這種品牌，世界上也沒有幾個，原因在于中國人愿意相信我們自己的品牌。而且只要這個企業扎根于中國龐大的人口領域，這家企業的日子根本都會比較好過。8月30日牛市三人談，除了李山泉談的茅臺等消費行業以及外資對A股的態度，林園和李迅雷還談了A股走牛的基因和主賽道等，觀看復播請掃二維碼。
外資加倉茅臺 減倉五糧液
鵬華等大筆增持
外資持有茅臺的比例從流出轉向流入，從7月13日到7月31日，北上資金一直在賣出茅臺，從持有107億股到下降到103億股。但從8月以來，北上資金一直在買入，合計凈買入了137萬股，持股達到105億股。
但五糧液、瀘州老窖和汾酒卻是另一番景象。8月25日以來的一周，北上資金凈賣出五糧液5261萬股;山西汾酒被北上資金凈賣出855萬股。對此，黃付生向《紅周刊》表示，更多應該是短期操纵，其中一部分資金在前期流出了茅臺、五糧液、汾酒等白酒企業。也有许多外資一直堅守。整體來看，外資的狀態還是在回流，整體對A股白酒板塊的配置是在增加。
北上資金還在瀘州老窖上做波段。Wind數據顯示，7月最后一周和8月上旬，北上資金凈買入5011萬股;而從8月5日至今，北上資金又大幅賣出了5706萬股。黃付生認為，北上資金在瀘州老窖上通博娛樂城app登錄做波段，這也很正常，是資金選擇的一種投資行為。
張亮認為，對于這種稀缺性標的，外資會维持持續流入的趨勢。而且因為外資對于中國這些稀缺性的標的，給予的估值有更高的上限范圍，所以流入會是常態化趨勢。黃付生也認為，在當前的市場環境中，全球疫情依然沒有得到很好的管理，中國的消費品具有比拟之通博娛樂城出金下很高的確定性，也會吸引外資的流入。
但同時，公募基金在二季度減持茅臺，季報顯示，公募基金二季度減倉了974萬股茅臺。但例如爆款頻出的鵬華基金，則在二季度加倉了茅臺4359萬股。其他例如五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份、酒鬼酒等均獲得公募基金的增持。
估值仍有提升空間
多家券商調高茅臺預期價
在估值方面，白酒板塊近期有所回調，估值也隨之小幅回落。根據Wind一致預測數據，當前(截至2025年8月23日)股價對應茅臺2025年PE為37倍，五糧液為34倍，其他酒企普遍在30倍以下。
張亮認為，在市場流動性充裕、終端需求改良以及茅臺批價上行的底细下，白酒板塊估值有望維持高位，估值的小幅回落，意味著安全性在提高。
對于白酒板塊未來的估值，天風證券食物飲料團隊在最新的研報中表示，對于白酒行業作為核心配置，市場的分歧不大，但目前面臨估值貴的現實問題。從美日經驗來看，宏觀貼現因子的變化對消費板塊的估值泡沫變化影響較大。根據測算，在9%的貼現率要求下，茅臺、海天、美的的理論估值為321倍、402倍和187倍;而當貼現率要求降至7%時，茅臺、海天、美的的理論PE升至546倍、741倍、293倍，估值上限均有明顯提升。
日前，安信證券將貴州茅臺2025-2025年的每股收益調整為3789元、4834元，將6個月目標價調整至1999元，相當于2025年35倍市盈率。招商證券也預測茅臺2025-2025年的EPS達到370、434和488元，目標價為1736-1952元，維持強烈推薦評級。
