本年A股分拆上市熱度出現一定回落，但仍有不少案例。日前，總市值超2024億元的上汽集團公告稱，擬將子公司捷氫科技進行股份制改建并分拆至科創板上市。據中國證券報不完全統計，年內已有近20家A股公司披露分拆上市策劃，創業板和科創板成為分拆上市的首選目的地。
上市公司分拆是資源市場優化資本部署和深化并購重組性能的主要手段。業內人士以為，分拆上市明分實合，即以聚焦主業、主動縮小界線的減法外在格式吸引更多資源進行有效資本部署，實現母子公司價值重塑。
分拆熱點資產上市
捷氫科技是一家汽車零部件公司，用心于氫燃料電池電堆、系統及要點零部件的研發、設計、制造、銷售及工程專業服務。公司現在已具備大功率氫燃料電池電堆與系統設計開闢和量產才幹及氫燃料電池整車適配開闢才幹，并積極推動關鍵部件的國產化和產業化。
上汽集團是現在內地產銷規模最大的汽車集團，重要包含有整車、零部件、挪動出行和服務、金融、國際經營五大業務板塊。公司采取投資管控與實體運營相結合的經營模式，對下屬上汽民眾、上汽通用、上汽通用五菱等聯營及合營企業進行投資管控，對自主品牌業務進行實體運營。
上汽集團表示，通過本次分拆上市，將捷氫科技打造成為公司下屬獨立的氫能和氫燃料電池業務上市平臺，通過科創板上市進一步加大氫能和氫燃料電池業務要點專業的投入，實現氫能和氫燃料電池業務板塊的做大做強。
成立于2024年6月的捷氫科技發展速度較快。依據公告，2024年-2024年，捷氫科技差別實現營業收入0元、112億元和247億元，但公司處于持續賠本狀態中，對應賠本額為51668萬元、337010萬元和930584萬元。
六合彩獎金制度 本年上半年，捷氫科技新園區建成投產，成為內地首個全面蓋住膜電極、電堆、電池系統的車規級氫燃料電池制造基地，可形成萬臺套燃料電池電堆的年產規模。
上汽集團表示，氫能被普遍以為是脫碳和未來乾淨能源的主要辦理方案。本次分拆上市，是上汽集團當真落實碳達峰、碳中和重大戰略，提拔氫能源關鍵專業才幹，打造綠色經濟增長新引擎的主要實踐。
創業板和科創板人氣旺
中國證券報梳理《若干制定》發表以來披露的80個左右的A拆A案例發明，展示幾個特征。
母公司行業分布廣泛。參照申萬二級行業分類，A拆A案例蓋住49個行業；若參照申萬一級行業分類，醫藥生物和算計機2個行業公司最多，各有9家；電子次之，為8家；機器設施和電力設施行業各有6家，排名第3。
大市值公司不少。截至11月28日，有近台灣彩券 開獎時間70個A拆A案例中的母公司總市值在100億元以上。此中，15家公司市值過份1000億元。比亞迪、美的集團、海康威視市值位居前三，差別為8665億元、4804億元和4463億元。
創業板成為分拆上市的首選目的地。淘汰尚未明確在A股哪個板塊上市的案破例，有過份30家大樂透特別獎獎金公司擬分拆子公司到創業板上市，策劃分拆至科創板上市的案例有近20個。可見，創業板和科創板的人氣之旺。
資深投行人士、前保薦典型人王驥躍以為，分拆的都是新業務或新專業，一般不會去主板。而科創板對科創屬性要求較高，所以到創業板的比例就大了。中國證券報注意到，少數幾家公司原策劃分拆資產到科創板上市，但半途又將賽道更改為創業板。
川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，科創板對擬上市公司的科技屬性要求較高，重要會合在醫藥生物、信息專業等六大要點領域，而創業板對行業的屬性要求更為廣泛威力彩對獎流程。
值得一提的是，已有A股公司策劃分拆子公司到北交所上市。南鋼股份在北交所揭牌開市日發表公告，擬分拆所屬子公司金貿鋼寶至北交所上市。它是第一家公佈分拆旗下資產至北交所上市的上市公司。
投資者需識別風險
上汽集團只是A股分拆上市熱潮的一個縮影。據中國證券報不完全統計，11月以來分拆上市案例增多，截至28日，合計有寶鋼股份等4家A股公司披露分拆六合彩預測分享上市策劃，而年內操持分拆上市策劃的A股公司相近20家。
為率領和規范上市公司分拆所屬子公司在境內上市，2024年12月證監會發表《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干制定》，對于上市公司分拆前提予以明確。
本年2月，生益電子在科創板上市，成為首單母公司仍然保有子公司控股權的A拆A上市案例。中金公司近日發表的研報顯示，截至10月，已有8家A股公司勝利分拆子公司在境內上市；同時，據不完全統計，有56起A拆A的子公司處于上市流程之中。
中金公司以為，A股公司進行分拆上市重要有五個意圖：為子公司獲取資金和資本，減低前序、后續融資難度；提高業務會合度、改良公司治理、加強組織隔離；提拔母子公司估值；擴大公司主體的海外陰礙力；知足部門國有企業的資產重組需求，助力國企革新。
自《若干制定》發表以來，數家公司因差異理由終止分拆上市策劃。例如，東方日升于2024年5月發表分拆上市策劃，但操持一年左右，公司本年4月決意終止分拆子公司上市事項，理由是公司2024年扣非后處于賠本狀態，不知足有關分拆上市的財務前提。
中金公司表示，分拆上市常會帶來一定的風險或套利時機，這也是監管框架建置以及項目審核時著重識別之處，同時作為投資者也需要仔細識別。一是母公司業務的空心化，二是同業競爭疑問，三是子公司的獨立性及股東欠妥攫利的防范。
