漲價與穩價成為近期宏觀經濟領域的熱門話題。一方面，部門大宗商品快速漲價，漲幅偏離供需根本面。另一方面，保供穩價措施趕快出擊，有關部分打出一套調拉霸機遊戲控組合拳。
政策功效正在展現。近期鐵礦石、鋼材、銅等商品代價出現差異水平回落，單邊上漲預期被打破。市場人士預測，部門大宗商品漲價不可連續，后期出現回調概率加大；從6月開始，工業生產者出廠代價指數同比漲幅有望逐步回落，下半年通脹風險仍然可控。
頻頻調研為哪般
在近期的發改委中，調研已成高頻詞。國家發展革新委28日，發改委、市場監管總局日前聯盟調研尿素市場和代價場合。一周前，發改委和市場監管總局聯盟調研鐵礦石現貨市場買賣場合。6月17日，還是上述兩部分，對煤炭市場運行和代價變動場合進行了聯盟調研。再早時，6月5日，發改委透露，與市場監管總局派出聯盟調研組，赴河南調研小麥市場場合。
調研如此頻繁，目標如此廣泛，比年來頗如何選擇老虎機為少見。從小麥到煤炭、鐵礦石再到尿素，調研始終聚焦市場代價兩大關鍵詞。在業內人士看來，此類調研的本性是加強市場監管，目的是保供穩價。
本年以來，部門大宗商品代價快速上漲，一些品種代價創歷史新高，對實體經濟康健發展產生不利陰礙。5月19日，國務院常務會議配置做好大宗商品保供穩價工作，提出加強市場監管，包含有加強期現貨市場聯動監管，適時采取有針對性措施，排查反常買賣和惡意炒作行為。排查反常買賣和惡意炒作正是前述一系列聯盟調研的主要內容之一。
保供穩價顯成效
加強市場監管只是近期監管部分打出的調控組合拳之一。近幾個月，面臨部門大宗商品代價快速上漲，漲幅偏離供需根本面的場合，有關方面趕快行動，多措并舉，連續發力。
一方面，協同征戰加強。前述兩部分頻頻開展聯盟調研，加強市場監管便是一種體現。此外，近期財政部、國家稅務總局等部分對部門鋼鐵產品關稅、出口退稅等政策進行調換，發揮稅收對大宗商品供需調節作用。有色金屬工業協會、鋼鐵工業協會、煤炭運銷協會等行業自律組織也頻頻喊話，密集開釋信號，形成立體式震懾。另一方面，調控重點明晰。在加角子老虎機獎金豐富強市場監管的同時，對供需雙向調節更是關鍵著力點。以煤炭保供穩價為例，近期國家發改委有關擔當人介紹，該部分會同有關方面，全心推進煤炭增產增供、促進優質產能開釋、規劃投放煤炭儲備、加強中長期合同如約監管。此外，近期國家糧食和物資儲備局分批次組織投放銅、鋁、鋅國家儲備。
從現在場合看，市場投機炒作開始降溫，鐵礦石、鋼二手老虎機台材、銅等商品代價出現了差異水平回落。國家發改委講話人日前表示，一系列組合拳贏得了初步成效。
據中國證券報統計，截至6月29日，內地商品期貨市場上，相較5月高點，動力煤期貨代價下跌160元噸以上，鐵礦石期貨跌了200元噸以上，螺紋鋼期貨跌了1100元噸以上，銅期貨下跌10120元噸。
通脹風險可控
通脹預期在過去一個月已經階段性見頂。近期市場上對大宗商品代價單邊上漲的預期已被打破，而以為部門商品代價見頂或筑頂的觀點有所增多。
這一輪大宗商品代價上漲并非由於真實的供需錯位，工業品實際產量和庫存并不低。中金公司固收研究團隊以為，監管部分連續出臺設法緩解供應約束，同時，需求不支援代價大漲，后續大宗商品代價可能會開始向下調換。
重要商品方面，談及后期煤價走勢，前述國家發改委有關擔當人預測，7月煤價將進入下降通道，代價將出現較大幅度下降。對于鋼材代價后勢，中鋼協日前發表教導稱，鋼材代價已處高位，受需求強度減弱陰礙，將出現階段性回調。銅價方面，寶城期貨最新發表的中期謀略教導稱，各方對銅市場向下調換的趨勢已經沒有分歧，分歧只在于調換的幅度會有多大。
過去幾個月，我國PPI漲幅階段性擴大，5月PPI同比漲幅達9%。不少機構以為，從同比漲幅角度看，5月PPI已見頂。5月PPI同比漲幅觸頂幾乎是確認性事項，中信建投證券發表的利率債中期謀略教導稱，未來PPI同比漲幅回落斜率將取決于大宗商品代價走勢，后者出現高位小幅回落的概率更高。廣發證券宏觀研究團隊也預計，PPI同比漲幅于5月觸頂后將溫順回落。Wind一致預計數據顯示，市場預期6月PPI同比上漲約8%。
住民消費代價指數方面，中金公司固收研究團隊稱，近期國際油價繼續上漲，但從歷史上看，缺少豬油共振，我國通脹上行壓力并不大。該團隊預測本年CPI漲幅前高后低，下半年CPI月度同比漲幅在06%-21%區間，全年漲幅將在2%以內。中泰證券固收研究團隊預計，下半年，CPI走勢將較溫順，同比漲幅高點將低于25%。
