逼近跨季時點，央行等額續做MLF不亂預期。央行15日公告稱，為維護銀行體系流動性合乎邏輯充裕，開展2024億元中期貸款便利操縱和100億元逆回購操縱。MLF中標利率維持295%不變，對沖MLF到期量后實現等額平價續做。
這是5月中旬以來，央行持續第2個月等額平價續做ML線上老虎機策略F，也是上年4月以來，持續第16個月MLF操縱利率維持不變，開釋出錢幣政策中性信號。
不少市場人士注意到，較低的超儲率疊加跨季吃角子老虎機優惠註冊因素，可能形成流動性缺口。據興業研究測算，受所得稅匯算清繳等因素陰礙，5月超儲率可能已低于10%。而6月銀行面對二季度末監管指標考核壓力，需提高備付程度，對流動性可能形成擾動。
但現在來看，超儲率與流動性的聯動已有所弱化。從上年的經驗看，非季末月份超儲率處于11%鄰近時，流動性已經是緊均衡狀態，這與5月流動性邊際寬松不太相符。天風證券固收首席解析師孫彬彬以為，流動性存在缺口不意味著資金面必定收緊。
事實上，從資金利率程度、同業存單發行利率、場所債發行韻律看，擾動因素對資金面陰礙并不大。近期DR007加權平均利率維持在22%鄰近，體現出流動性合乎邏輯充裕。市場人老虎機老手秘訣士以為，央行維護流動性合乎邏輯充裕動機不變，資金面有望平穩跨季。
自本年3月以來，中長期利率連續下行，上海銀行間同業拆放利率方面，1年期Shibor由高于31%的程度降至2884%。在此底細下，同業存單利率也有所走低老虎機獎金種類，1年期同業存單到期收益率降至286%，低于MLF操縱利率程度。
與此同時，陪伴同業存單到期量減少，5月以來，同業存單發行量持續走低，凈融資量明顯少于3月和4月，體現出銀行欠債端壓力并未明顯增加。
東方金誠首席宏觀解析師王青以為，背后可能有兩個理由：一是截至現在，6月新增場所專項債發行規模擴張幅度仍然較為有限，對銀行體系中長期流動性的抽水效應還不明顯；二是宏觀杠桿率上升勢頭明顯減緩，也減低了銀行中長期流動性需求。
除此之外，近期場所債發行韻律并未明顯加速。Wind數據顯示，上周共計發行86只場所債，發行規模達297265億元，5月老虎機獲勝關鍵最后一周發行量達319453億元。
短期內，央行主動率領流動性明顯收緊的概率不大，央行不加大投放意味著流動性缺口尚不明顯，加大投放力度反而說明缺口出現，屆時資金面波動可能有所加大，流動性最寬裕的階段也將隨之告一段落。孫彬彬表示。
