證券時報 李明珠
本周，4家A股上市公司環旭電子、卓勝微、圣邦股份、眾合科技先后發表公告稱，差別出資3000萬元、5000萬元、3000萬元和4000萬元，認購耀途資源建議設立的15億元新一期人民幣基金的有限合伙份額。就在12月初，金地集團也發表公告稱，董事會批准公司作為有限合伙人以自有資金出資3000萬元認購杭州啟明融晶股權投資合伙企業份額，標的基金現在已在中國證券投資基金業協會完工存案，并贏得《私募投資基金存案證明》。
本年以來，上市公司介入私募股權基金的認購積極性大增，通過上市公司主體或旗下公司，在一級市場會合掃貨，引起了市場的高度關注，包含有G資源、啟明創投、嘉御基金、千乘資源、耀途資源、建銀國際等GP均獲得了來自上市公司注入的資金。不僅如此，越來越多的上市公司也親身下場通過CVC基金做起了投資，動機尋求新的產業投資和轉型的突破。
上市公司扎堆涌入
私募股權市場
依據證券時報不完全統計，僅12月至今，就有過份30今彩539預測號碼家公司公告介入認購差異種別的股權類私募基金，守舊估算全年有至少100家公司參加掃貨私募股權基金的大軍。從已經公告的種別可以發明，大部門上市公司介入認購的出資金額在5000萬元以下，且投資方位多圍繞公司主業高下游；從設立基金的投資方位來看，新專業、新能源、醫療產業、消費升級等種別均是對照熱點的領域；從A股上市公司選擇GP的類型來看，有人民幣基金也有美元基金，出資方式以人民幣為主，可是也有部門通過控股海外公司進行認購。
比如，伊利股份在今天發表的公告中指出，境外全資子公司China Youran Dairy Holding Limited于2024年12月22日簽署了兩份投資協議，China Youran作為有限合伙人以自有資金認購Community Fund LP基金份額，認繳出資額為4200萬美元。
而證券時報通過查閱公告密現，Community Fund LP以開曼豁免有限合伙企業格式組建，成立于2024年8月17日，Community GP Limited為Community Fund LP的平凡合伙人，實在控人為G資源高等控制人員戴強，重要投資新專業及消費升級等相關領域的優秀子基金。早在本年月10份，比亞迪就已經公告通過控股子公司Golden Link Worlde Limited作為有限合伙人，擬對Community Fund LP認繳出資3億美元。
這意味著伊利股份和比亞迪聯盟大手筆投資了G的美元基金，成為了G資源的美元LP，投資目標直指科技及醫學創造等領域。
而同一家上市公司相中的可能不僅僅是一種類型的樂透app股權基金，證券時報了解到，諸如許多當下熱點的產業龍頭如寧德時代等公司，撒的面都很廣，綁定多家GP也是常見的選擇。介入了深圳多家私募股權投資機構出資的蘇州中新集團，也是一個代表。證券時報查閱公告密現，中新集團本年以來投資了包含有同創偉業、千乘資源、湖杉資源、源碼資源、遠毅資源、架橋資源、元禾璞華等在內的多家私募股權投資基金，此中大部門注冊基金在蘇州。
此外，也有公司通過聯盟成立的新基金專項投資產業鏈高下游的項目，完工定向股權收購。
盈科資源合伙人、戰略運營中央總裁張慶春通知證券時報，專項收購基金相對而言投資標的更明晰，通常已鎖定投資目標，標的公司和上市公司有業務協同且有后續深度合作的意向，因而上市公司在專項收購基金中的出資比例通常較高，對介入標的企業投后控制的深度、資本協同方面會加倍關注；未來投資退出方面，上市公司收購專項基金所持有的標提高六合彩中獎的技巧的企業股權是專項基金退出的主要路徑。
上市公司出資股權基金除了自有資金資產增值外，也是基于自身轉型需求、產品外延需求為主，還有不亂供給鏈、增加客戶來歷等因素。華大共贏產業基金控制合伙人王磊說，越來越多的產業資源進入到股權投資基金行業是好的苗頭，有利于中國產業升級、轉型的明確趨勢。
千乘資源董事長熊偉也持有同樣的觀點，依據他的觀測，上市公司投資基金的現象背后，重要是有業務合作的訴求，但願獲得財務+業務的協同，就他所關注的工業科技領域，投供給鏈的對照多，不僅但願通過投基金獲得有價值的供給商，也能借助供給商的上市來獲得收益。
他還強調，上市公司做私募股權投資，有兩個方位他對照認可，第一，為了加強自己的主營業務和拓展新的業務方位；第二，作為純投資人獲取投資收益。但假如跨界和過分依賴股權投資，單純獲取財務收益為目的則和財務投資者分別不大，長期來看可能會陰礙主業。
CVC成上市公司
第二增長曲線
跟著注冊制的實施，中國上市公司主體快速增加，截至12月23日，A股上市公司數目已經到達4672家，中概股和港股的互聯網公司也不少，而且產業資源氣力也在逐步加強，從而CVC快速發展。諸如溫氏投資、海爾資源、杉杉創投、碧桂園創投等，都是在市場對照活潑的機構。
IT桔子和融中研究發表的最新CVC教導顯示，在中國，重要的CVC投資機構的主體公司行業以互聯網公司為主，在2024年，有159家是互聯網企業，占比21%，位列榜首；非互聯網機構包含了制造業、傳媒、生物醫療、游戲、汽車、房地產、文娛等各行各業，此中，最重要的是生產制造、傳大樂透有幾個號碼媒、生物制藥、游戲、軟件，差別各自佔有15%、9%、6%、6%、6%。
實體企業的從業者是否應當涉足VC？業內對此商量對照多，持有反對意見的人以為這是一種脫實樂透 線上投注入虛，因而并不看好實體企業在VC方面的嘗試。而有上市公司高管則以為，由於所處行業的差異，不少產業都面對著轉型升級的挑戰。而對升級浪潮中的企業家來說，其所擁有的存量市場正在萎縮，企業自身轉型升級壓力極度大。在這樣的底細下，不妨利用投資的方式創建CVC讓自己與新興的發展氣力相連結，期望尋求公司轉型的第二增長曲線。
張慶春的觀點是，上市公司直接開展創投，一方面增加了私募股權市場的活力，另一方面臨所在領域的創造型企業、小微企業的發展提供了更多的可能性，整體上有利于推動行業發展，反哺國民經濟。
而王磊以為，上市公司做選擇做LP或是直投，在差異的階段合適差異的投資方式。他指出，上市公司重要用心于產品，研發、生產及銷售為主的產業公司，模式相對確認。初期自有資金投資更多的是關注產業鏈，比如從供給鏈、客戶的不亂角度看待投資；在發展到一定水平后，有產品外延甚至是跨界投資產品的需求；第三個階段，假如投資相對勝利，在知足主業不亂發展的需求后，自己支配投資控制公司，逐漸進入到產業加投資的融合發展模式。股權投資控制公司股權投資募投管退有固定的判定邏輯，差異于產業視角的基于投資角度看待項目。
