證券時報 程丹
注冊制是比年來貫穿資源市場革新發展的主線，從科創板試點，到創業板鋪開，再到北交所推廣，資源市場摸著石頭革新，走出了一條合適A股發展的中國特色資源市場之路。大樂透開獎日期及時間
當前，主板注冊制革新已提上日程，全面注冊制即將到臨，我國資源市場革新發展正在向縱深推進。市場人士以為，注冊制革新至今，在多方面贏得優良成效，資源市場總體運行平穩，多項制度和制定出臺，革新的試驗田作用得到充分發揮，為資源市場根基制度革新創新了優良開局，也為以科技創造企業為典型的實體經濟提供了有力支援。
中國特色的
注冊制革新之路
新股發行革新陪伴著資源市場發展歷程，從起初的審批制到后來的核準制，IPO的開關閥門在過去長年來都和股指波動休戚相關，新股發行曾多次被按下暫停鍵。
自科創板公佈設立并試點注冊制以來，作為全面深化資源市場革新的頭號工程，注冊制試點有序平穩推進。跟著科創板、創業板、北交所試點注冊制勝利落地，支援科技創造的示范效應初步展現。
注冊制下，上市審核效率顯著提拔。注冊制板塊實現快速有序擴容；各板塊錯位發展，互補促進，進一步完善了我國多層次資源市場架構；發行前提加倍包容，差異發展階段、差異行業屬性、差異治理結構的科技創造企業都有了加倍便捷的上市通道；注冊制新股定價方式加倍市場化，定價效率大幅提拔，包容、多元的發行前提吸引著科創型公司紛飛登陸資源市場。
證監會數據顯示，截至本年1月底，注冊制下共有31家未盈利企業、4家特殊股權架構企業和5家紅籌企業發行上市。從各板塊來看，截至3月3日，科創板上市公司391家，新一代信息專業、生物醫藥、高檔裝備制造等三大行業的企業數目合計占比超七成；注冊制下，創業板新增上市公司282家，近九成為高新專業企業；北交所上市公司86家，戰略新興產業、進步制造業、當代服務業等占比近九成。現在，上市公司中，集成電路、生物醫藥、高檔裝備制造等主要行業已形成集群效應。
2024年的政府工作教導中提出，要全面實行股票發行注冊制，促進資源市場平穩康健發展。全面注冊制時代即將到臨。證監會在工作會議上提出，要以全面實行股票發行注冊制為主線，深入推進資源市場革新。進一步完善以信息披露為要點的注冊制規劃，突出主板革新這個重中之重，加速推進發行監管轉型，進一步壓實中介機構看門人責任，增強各方合力，推動形成有利于全面實行注冊制的優良市場生態，確保革新平穩落地。
申萬宏源證券研究所首席經濟學家楊成長以為，要在全市場推進注冊制，需進一步放寬市場進口，支援科創企業、戰略新興產業的發展。繼續推動資源市場買賣制度、退市制度、信息披露制度的革新，推進新經濟、新業態企業的市場化定價。要以大資源市場觀來推進多層次資源市大樂透開獎號碼查詢2023場體系發展，在現有轉板制度根基上連續不斷完善滬知交易所、北交所內部以及與場外市場之間的轉板機制。
市場的歸市場
資源市場生態重塑
注冊制革新，不僅僅是發行上市制度的變更，還是牽一發而動全身的制度變革，監管的歸監管，市場的歸市場，用市場化、法治化台灣539規則的方式讓市場介入各方歸位盡責，監管重心后移，監管制度升級。
A股注冊制革新進程是資源市場根大樂透自動對獎基制度的迭代升級，除了發行上市制度革新外，監管層還進一步推動了發行承銷、買賣、連續監管、退市等制度的革新，并推動改動證券法、刑罰的修訂，引入證券糾紛特別典型人訴訟制度，行政處罰、民事補償、刑事追責相互銜接的立體懲戒體系連續不斷完善。
市場生態也在連續不斷變化，企業投融資環境逐漸改良，A股市場估值和流動性分化加劇，市場的馬太效應更趨明顯，資金更愿意進入績優股、優質股，上市公司殼資本價值大幅下降。同時，A股的投資者結構正在轉變，個人投資者持股占比逐漸下降，機構持股比例逐年上升，市場結構的深層變化，對投大樂透對獎號碼資者的技術經驗、投資程度春風險承受才幹提出了更高的要求，同時將推動中國證券市場由投機市場向成熟的價值投資市場轉變。
發行人和中介機構責任進一步強化。中金公司首席執行官黃朝暉表示，全面注冊制對中介機構提出了更高的要求，尤其是對券商投行，投資銀行的站位、項目甄別、估值定價及承銷等才幹均要與注冊制革新相符。面臨新形勢，投資銀行要打造安適全面注冊制的要點才幹，更好地服務國家戰略及資源市場革新。
推進全市場注冊制革新對于管帳師事務所有三方面的挑戰。畢馬威中國資源市場咨詢組主管合伙人蘇星表示，首要，以信息披露為要點，財務信息對投資者抉擇至關主要，管帳師更需要勤勉盡責，對發行人的財務信息披露把好關。其次，注冊制革新是一個系統性的革新，針對差異的主體，比如發行人、中介機構等，需要通過法律、律例、執行細則、相關指引等完善的制度體系去規范市場介入者的行為，通過有效、通暢的溝通機制，讓市場介入者通過完善的制度體系，把誠信內化為自身行動的天然邏輯。再次，構建完善的監視控制體系，使大家明了規程，并且遵守規程，要堅定底線與獨立性，均衡處罰與發展的關系，對弄虛作假不敢、不能、不想。
蘇星指出，注冊管帳師作為資源市場的守門人，看守著財務信息這個底盤，對任何財務造假和欺詐行為要做到零容忍。同時也要均衡處罰與發展的關系，遵循循序漸進的原則，逐漸安適注冊制的要求。管帳師事務所也要加強整體質量體系建設，突破固有的審計模式和審計思維，提供全新的審計方式，例如信息系統審計、大數據解析、利用高科技手段進行存貨清點、與銀行創建函證系統對接等等。做好事務所整體內控，加強一體化建設，優化執業報酬分配機制，提高事務所抵御風險的才幹，優化管帳師人員遵守職業道德、盡職履責的誠信執業環境。
