Wind資訊數據顯示，最近兩周，15只采用詢價方式發行的科創板、創業板新股上市，8只上市首日破發，占比達53%。過半數新股打新賠錢，觸發投資者憂慮。
多位受訪專家以為，近期多只新股上市首日破發是個例，重要受股市低迷、疫情反復等因素陰礙。新股大規模破發不會成為常態。詢價新規實施后，新股定價權交回市場，定價逐漸回歸理性，回歸價值。
頻繁破發不會成為常態
據Wind資訊數據統計，詢價新規實施后，截至本年3月27日，123只采用詢價方式發行的上市新股中，上市首日破發的達31只，占比逾25%。
值得注意的是，相較于25%的均值，近兩周53%的破發概率較為極端。
聯儲證券投資銀行台灣彩券 24小時資源市場部擔當人裴娟以為，近期多只新股破發，首先理由在于整體市場環境低迷。本年以來，滬深兩市跌幅較大，這對新股上市表現產生了較大的負面陰礙。尤其是3月份以來，受疫情及地緣政治沖突陰礙，A股市場短期內較為低迷，新股破發和市場情緒有很大關系。
在多種因素作用下，二級市場近期振幅較大，部門新股和次新股不再遭受熱捧。南開大學金融發展研究院院長田利輝對《證券》表示。
在新股發行定價市場化水平較高的港股市場，2024年新股上市首日破發率高達448%。五礦證券台灣彩券 大樂透資源市場部擔當人對《證券》表示，跟著我國新股定價進一步市場化，新股破發將促使新股收益回歸理性，新股定價由博弈行為轉變為對新股真實價值的判定。
上述擔當人表示，新股破發是最好的試金石，體現了注冊制下的市場化定價，打破了新股不敗的思維定式。
六合彩數據分析 大規模破發是短期現象。裴娟以為，市場有自我均衡才幹，會動態調換，長期來看，新股定台灣彩券 公司價將回歸理性。
田利輝以為，跟著一級市場估值的調換以及二級市場狀況好轉、經濟復蘇實現，大規模破發不會成為常態。
網上打新趨于理性
詢價新規實施后，打新穩賺不賠的神話被打破，個人投資者和詢價機構的投資謀略發作明顯變化。
梳理發明，2024年1月份至詢價新規實施前，采用詢價方式發行的新股中，125只科創板新股的網上定價發行有效申購戶數平均值為554萬戶，98只創業板新股的有效申購戶數平均值為1417萬戶。對比來看，新規實施后至今，59只科創板新股網上打新戶數的平均值為533萬戶，65只創業板新股的這一數據為1339萬戶，較新規前差別減少21萬戶和78萬戶。
從網上棄購規模來看，詢價新規實施前，科創板新股平均棄購數目為283萬股，新規實施后這一數據升至2274萬股，增長704%；創業板新股的這一數據為251萬股，新規后增長457%至1397萬股。
對此，業內專家以為，網上打新規模下降與棄購量增加，從側面反應出投資謀略變化，打新不再盲目，而是有針對性、有選擇性地投資新股。投資者應理性打新，仔細解析新股信息，不能隨意申購。鑒于中小投資者的時間和技術才幹，可通過置辦打新基金的方式實現‘專家打新’、理性打新。田利輝表示。
此外，詢價新規實施后，詢價機構也趨于理性，加倍講究新股質量，抱團報價現象得到改良。
上述五礦證券相關擔當人表示，總體上來看，詢價新規實施后，機構詢價變得加倍審慎、理性。威力彩如何領獎機構投資者考慮到破發的可能性，不再用心于新股申購數目，將側重點放在了以估值為要點的質量層面。
詢價新規實施后，機構報價會合度顯著減低。部門機構投資者退出了新股詢價業務。裴娟表示，博入圍謀略已不再有效，這將倒逼機構投資者珍視新股根本面研究，提拔研究及估值才幹。同時，在部門新股首日破發、打新預期收益下滑的底細下，研究定價才幹較為欠缺、一味報高價博入圍的報價機構開始逐漸離場，有利于報價機構的優越劣汰。
邢 萌
