公然發行、非公然發行、配股以及發行可轉債是上市公司再融資的重要方式。此中，由于程序簡樸、費用低廉、易于成行等特點刮刮樂200元，定增頗受上市公司青睞。不過，如今定增市場也優越劣汰，導致募不足現象展示多發態勢。
定增數目及規模有所下滑
東方財富Choice數據顯示，以增發威力彩開獎直播上市日梳理，本年以來共有91家上市公司實施定向增發，累計增發11108億股，增發金額合計137598億元。
從金額來看，上述91家公司中，定增募資超100億元的有2家，50億元至100億元的有4家，10億元至50億元的有29家，10億元以下的有56家。現在，上海醫藥以13975億元的募資金額暫列榜首，其次為東方盛虹和柳工，募資金額差別為12271億元、7428億元。
上年同期，A股共有150公司實施定增，募資金額合計245147億元，此中百億元級定增共有3起，且這3起募資金額均在150億元以上。由此可見，本年定增在數目和規模上都不及上年同期。
對此，浙江大學國際聯盟商學院數字經濟與金融創造研究中央聯席主任、研究員盤和林在接納《證券》時表示：本年資源加倍青睞中小微企業或者成長企業，對于大型企業的青睞度有所下滑，關鍵是投資人加倍講究企業的成長性，導致具備一定規模的大型企業融資難度提拔。同時，大企業融資渠道也在連續不斷拓寬，諸如優先股、可轉債、ABS債、公司債等，渠道也加倍多元，對于股市流動性的依賴也在減弱。
高禾投資控制合伙人劉盛宇向《證券》表示：從上年底到本年，定增市場的熱度比之前有一定下降，這重要是由於資源市場有所調換，有的上市公司面對定增發行難題，甚至出現了定增破發等場合。基于此，本年的定增市場可能會進入一個調換期，整體而言，定增的規模可能會跟前兩年持平，甚至是略有下滑。
趨勢上看，醫藥生物、算計機、電子、機器設施、汽車五大申萬行業正成為定增項目的主力軍。本年以來，上述五大行業共有44家上市公司實施定增，募集金額合計66342億元。
算計機、醫藥、機器、汽車、電子等是我國重點發展的領域。我國數字經濟方興未艾，由于新冠疫情和帶量采購倒逼創造，生物醫藥也成為我國主要的科技創造方位。而新能源汽車和高檔制造業則是近幾年連續火熱的產業。盤和林通知，蒸蒸日上的業務促使這些企業需要外部資金來擴大規模；而優良的台灣彩券分析行業前景，也吸引資源愈發積極介入這些企業的定增。
臺灣彩券 定增市場優越劣汰
東方財富Choice數據顯示，上述91家公司中，共有22起定增項目出現募不足現象，即終極實際募集資金低于預測募集資金，占比2418%。以實際募資金額與公司擬募資金額對比，8家公司實際募資比例竟然不足50%。
此中，實際募資與預期募資差額最大的是雪榕生物。依據此前披露的定增預案，雪榕生物擬募資225億元，但實際募資金額卻差強人意。本年3月份，雪榕生物發表公告稱，截至2024年3月4日，公司已向11名特定台灣彩券 開獎時間對象發行平凡股656766萬股，發行代價606元股，募集資金總額為398億元，較此前的策劃募資金額縮水超八成。
IPG中國首席經濟學家柏文喜向《證券》表示：假如公司本身并無特別之處，募投項目也無特別亮點，定增缺乏足夠實力的基石投資人加持，而定增前提又吸引力不足，出現定增‘募不足’的現象也就在情理之中了。‘募不足’除了會陰礙原定增募投策劃的執行，還會陰礙公司的市場形象，對后續融資與發展十分不利。
在深度科技研究院院長張孝榮看來，定增縮水的理由有三：一是時間欠佳，現在市場波動，風險較高，資金不安全感大增，介入定增的意愿也相對減弱；二是定增項目自身存在一定缺陷，吸引力不強；三是定增代價或存在爭議。
劉盛宇以為，一級市場機構投資者對于上市公司根本面的關注度越來越高，機構加倍看中項目的利害，而不是定增代價。有前景的上市公司定增，盡管定增代價相對高一些，但投資者也會搶先恐后入局。此外，實施定增還要結合資源市場的窗口期，依照目前定增發行的時間周期，有效期是一年，假設上市公司有對照好的發展策劃，需要提前籌備，再擇機發行。
吳奕萱 見習 鄔霽霞
